[an error occurred while processing this directive]

SPIRIT CORP

 
Совместный проектПри поддержке
Профиль  CNews.ruiRU

Российские технологические компании

Российские технологические компании 
Содержание:

На фоне мировых площадок дела на РТС идут отлично
Рост российских компаний на NYSE

Оценивая итоги 2002 года с точки зрения фондового рынка для российских технологических компаний, стоит сразу подчеркнуть тот факт, что лишь незначительное их число разместило свои акции на фондовом рынке. Причем почти все компании, чьи акции котируются на мировых и российских площадках, принадлежат к телекоммуникационному сектору, за исключением компании «РБК Информационные системы», проведшей IPO (initial public offering, первичное публичное размещение) 18 апреля 2002 года. Телекоммуникационные же компании, разместившие свои бумаги, также четко делятся на две группы. В одной гиганты, разместившие свои бумаги на иностранных площадках (Ростелеком, Мобильные ТелеСистемы (МТС), Вымпел-Коммуникации (ВымпелКом, торговая марка Би Лайн), и Голден Телеком). В другой группе региональные телекоммуникационные операторы (в основном входящие в холдинг «Связьинвест»), такие как Центр Телеком, Северо-Западный Телеком, Сибирьтелеком, Башинформсвязь, Уралсвязьинформ, а также МГТС, чьи акции котируются на российских площадках, в первую очередь на РТС и ММВБ. Кратко коснувшись общих итогов года на РТС, в дальнейшем стоит перейти к рассмотрению сравнительных годовых показателей для этих двух групп компаний, а также для акций компании «РБК Информационные системы», которую сравнивать пока просто не с кем.

На фоне мировых площадок дела на РТС идут отлично

Наблюдая почти тотальный провал мировых фондовых рынков в 2002 года, нельзя не отметить позитивное завершение 2002 года для российского фондового рынка. Рост в 34,13% может быть и не столь впечатляет, как 98,48% по итогам 2001 года, однако, все равно является очень удачным результатом, особенно на фоне положения дела в других странах. Количество сделок по итогам 2002 года также выросло. Так, согласно пресс-релизу РТС, объем торгов на Классическом рынке РТС по итогам прошлого года увеличился на 2,7% — до 4,57 млрд. долларов США против 4,45 млрд. долларов США в 2001 году. Среднедневной объем вырос на 2,29% и составил 18,14 млн. долларов (в 2001 году — 17,73 млн. долларов США).

Динамика индекса РТС по годам

  Значение на начало года Значение на конец года Изменение с начала года
1995 100 (с 1 сентября) 82,92 -17,08%
1996 87,35 200,5 + 129,54%
1997 213,38 396,86 +85,99%
1998 411,61 58,93 -85,68%
1999 59,7 175,26 +193,57%
2000 179,01 143,29 -19,95%
2001 131,02 260,05 +98,48%
2002 267,7 359,07 +34,13%

Однако, взглянув на список лидеров продаж РТС по итогам 2002 года, сразу бросается в глазу одна особенность — большинство сделок совершается по акциям компаний сырьевых отраслей и энергетических компаний. В первой десятке исключение составляют лишь бумаги Сбербанка и Ростелекома. Если же сложит доли всех компаний первой десятки, то получается, что почти 90% от всего объема торгов составляли сделки именно по этим бумагам. Таким образом, технологическая составляющая российского фондового рынка крайне мала на фоне фондовых рынок других стран мира. А общее хорошее положение дел на фондовом рынке России далеко не полностью коррелируется с состоянием ценных бумаг российских технологических компаний. Если же посмотреть на список компаний, чьи акции продемонстрировали максимальный рост и падение в 2002 году, тот тут технологических компаний просто нет. И сразу же бросается в глаза низкая ликвидность акций лидеров роста и падения.

Лидеры продаж в РТС за 2002 год

Код Тип акций Название эмитента Объем, $ Доля
EESR Обыкновенные РАО ЕЭС России 1 195 916 274 26,30%
LKOH Обыкновенные ЛУКОЙЛ 878 078 246 19,31%
SNGS Обыкновенные Сургутнефтегаз 484 108 231 10,65%
YUKO Обыкновенные ЮКОС 473 204 544 10,41%
TATN Обыкновенные Татнефть 250 704 619 5,51%
GMKN Обыкновенные ГМК Норильский никель 238 564 064 5,25%
SIBN Обыкновенные СИБНЕФТЬ 179 844 860 3,96%
RTKM Обыкновенные Ростелеком 155 385 412 3,42%
MSNG Обыкновенные Мосэнерго 140 624 640 3,09%
SBER Обыкновенные Сберегательный банк РФ 91 349 088 2,01%

Лидеры повышения цены за 2002 год

Код Тип акций* Название эмитента Последняя цена Изменение Объем, $ Количество сделок
STNGP П Роснефть-Ставропольнефтегаз 135 1587,50% 19 250 3
STNG О Роснефть-Ставропольнефтегаз 320 863,86% 46 500 3
TVREP П Тверьэнерго 0,0175 548,15% 11 850 3
SNTZ О Синарский трубный завод 10 506,06% 479 150 14
SZRP О Северо-Западное пароходство 0,55 450,00% 10 573 8
KRGEP П Курганэнерго 0,0255 400,00% 1 931 1
NOST О НОСТА 1,25 400,00% 25 157 014 11
YAKG О Якутгазпром 0,25 316,67% 134 600 7
STRG О Ставропольэнерго 0,029 314,29% 61 630 9
AMENP П Амурэнерго 0,0283 298,59% 73 100 2

Лидеры понижения цены за 2002 год

Код Тип акций* Название эмитента Последняя цена Изменение Объем, $ Количество сделок
KRVB О Красный Выборжец 0,15 -85,00% 1 462
YAEN О Якутскэнерго 0,0043 -81,30% 244 524 32 
PNTZ О Первоуральский новотрубный завод 0,91 -71,56% 47 929
MANE О Манежная площадь 0,4 -60,00% 28 342d>
NKNC О Нижнекамскнефтехим 0,08 -60,00% 257 430 18 
AVIA О Авиастар — Ульяновский авиапромышленный комплекс 0,0017 -50,00% 56 902 11 
GAZA О ГАЗ 15 -48,28% 3 517 963 160
KGTS О Казанская ГТС 0,1051 -47,45% 62 791 12
STGS О Ставропольская ГРЭС 63 -37,00% 321 929 15 
VLGS О Волжская ГЭС им. В.И.Ленина 0,009 -35,71% 5 438 2

* О — обыкновенные акции,
П — привилегированные акции.

Большинство российских технологических компаний предпочитают не связывать свои перспективы развития с фондовым рынком. Вывод своих акций на западные площадки является сложным и дорогостоящим процессом, доступным лишь гигантам, в первую очередь крупным операторам мобильной связи. Кроме того, значительные средства требуется для достижения высокой степени транспарентности компании и перехода на западные стандарты бухгалтерской отчетности. Понятно, что в силу специфических особенностей российской экономики, к открытости информации здесь никто пока не стремится, хотя позитивные сдвиги уже есть. У размещения на российских площадках есть также свои негативные стороны. Во-первых, отпугивает неразработанность процедуры и весьма значительный риск неудачного размещения. Во-вторых, низкая ликвидность российского фондового рынка (более-менее регулярно сделки совершаются лишь по очень незначительному числу бумаг) и его незначительная общая капитализация (а соответственно и не очень большой объем средств, которые можно привлечь с помощью проведения IPO здесь) также не привлекают руководителей компаний. Поэтому на данный момент количество российских технологических компаний, чьи акции котируются на РТС и ММВБ, крайне ограничено.

Бумаги российских телекоммуникационных гигантов на NYSE завершили год ростом

Бумаги всех четырех российских телекоммуникационных гигантов, котирующихся на NYSE (Ростелеком, Мобильные ТелеСистемы (МТС), Вымпел-Коммуникации (ВымпелКом, торговая марка Би Лайн)) и Nasdaq (Голден Телеком) завершили год ростом. Причем наиболее удачным год следует признать для акций Ростелеком, прибавивших 36,18%, в то время как по итогам 2001 года они выросли только на 1,20%. После бурного скачка на 127,71% в 2001 году, скромным (на 8,40%) ростом отметились бумаги Голден Телеком. На фоне падения американского рынка эти результаты можно считать вполне неплохими. Цена на акции МТС (зеленый цвет на диаграмме) в течение первых трех кварталов года четко коррелировалась с изменением индекса S&P 500 (красный цвет на диаграмме) и лишь в четвертом квартале бумаги МТС удалось избавиться от этой тенденции и уйти на позитивную территорию по итогам года. Итоговый рост на 4,61% не очень впечатляет, но это все же рост, а не падение. Делу у ВымпелКома шли получше, и скачок акций компании в ноябре 2002 года обеспечил солидный итоговый рост на 22,88%.

Годовая динамика акции российских высокотехнологичных компаний на биржах NYSE и Nasdaq

Годовая динамика акции российских высокотехнологичных компаний на биржах NYSE и Nasdaq

Источник: StockCharts.com

Компания Цена на конец 2001 года (долл.) Цена на конец 2002 года (долл.) Изменение по итогам 2002 года Изменение по итогам 2001 года
ВымпелКом (ADR) 26,05 32,01 +22,88% +75,13%
Мобильные Телесистемы (ADR) 35,50 37,14 +4,61% +48,58%
Ростелеком (ADR) 5,22 7,11 +36,18% +1,20%
Голден Телеком 11,67 12,65 +8,40% +127,71%

Что же касается положения дел на российских фондовых площадках, то здесь можно отметить рост акций региональных операторов связи, входящих в «Связьинвест». Однако, год был отмечен реорганизацией холдинга «Связьинвест», сопровождавшейся укрупнением входящих в холдинг компаний путем их объединения и смены названий. Процесс реформирования продолжается до сих пор. Поэтому приведенные в таблице ниже данные носят скорее справочный характер и приведены в первую очередь для демонстрации капитализации этих компаний на конец 2002 года. Стоит отметить также скромный рост по итогам года обычных акций МГТС и неплохой подъем привилегированных акций МГТС.

Данные по акциям российских телекоммуникационных компаний, акции которых входят в индекс РТС (только обыкновенные акции, без учета привилегированных) на 31 декабря 2002 года

Название компании Код акции Цена в индексе на конец 2002 года, долл. Дата последней сделки Капитализация, долл. Доля в суммарной капитализации РТС Изменение цены по итогам 2002 года
Акции, входящие в Котировальный лист первого уровня
Ростелеком RTKM 1,2100 31/12 870 792 102 1,00% +26,70%
Акции, входящие в Котировальный лист второго уровня
Сибирьтелеком ENCO 0,0265 31/12 68 253 976 0,34% +43,24%
Сибирьтелеком, привилегированные ENCOP 0,0153 25/12 13 650 669 0,08% +80,00%
Центр Телеком ESMO 0,2740 31/12 123 880 791 0,45% +14,17%
Центр Телеком, привилегированные ESMOP 0,1680 31/12 25 673 228 0,10% +52,73%
Южная телекоммуникационная компания KUBN 0,0725 31/12 210 492 472 0,25% н.д.*
Южная телекоммуникационная компания, привилегированные KUBNP 0,0500 31/12 47 635 440 0,06% н.д.*
Волга Телеком NNSI 1,2500 31/12 108 510 168 0,13% +37,36%
Ростелеком РАО, привилегированные RTKMP 0,7850 31/12 184 551 916 0,23% +62,66%
Северо-Западный Телеком SPTL 0,3850 27/12 166 516 052 0,32% -8,33%
Северо-Западный Телеком, привилегированные SPTLP 0,1950 27/12 21 858 203 0,05% -2,50%
Уралсвязьинформ URSI 0,0131 31/12 416 654 288 0,54% +48,86%
Акции, отобранные на основе экспертной оценки
Башинформсвязь BISV 0,0600 29/11 56 941 430 0,05% -14,29%
МГТС MGTS 6,2000 31/12 498 932 500 0,61% +3,33%
МГТС, привилегированные MGTSP 3,4000 03/12 52 687 305 0,08% +49,13%
Волга Телеком привилегированные NNSIP 0,7600 25/12 22 168 668 0,03% +105,41%

* — отсутствие данных объясняется реформированием структуры компании, резко изменившим цены на акции и делающим бессмысленным сравнение годовой динамики

И в заключение стоит коснуться положения дел с акциями компании РБК Информационные системы», решившейся провести первое в России первичное публичное размещение (IPO) в апреле 2002 года. Компания разместила на рынке 16 млн. бездокументарных акций путем открытой подписки. Их них 5,5 млн. было размещено на РТС (цена установлена в долларах), а остальные на ММВБ (цена установлена в рублях). По результатам первичного размещения компании удалось привлечь $13,28 млн., тем самым капитализация РБК на момент размещения составила примерно $83 млн. Сразу после проведения IPO на акции компании сохранялся устойчивый спрос, и они постепенно достигли своего исторического максимума в середине мая ($1,00 на РТС, на 31,91 руб. на ММВБ). Летом интерес пошел на спад, что вполне естественно, поскольку с момента IPO проходило все больше и больше времени и внимание к бумагам постепенно ослабевало. Кроме того, на лето пришелся общий спад, как мировых фондовых рынков, так и российского рынка. К августу цена на акции компании достигла исторического минимума ($0,50 на РТС, 17,01 руб. на ММВБ), а затем котировки вновь пошли вверх. К концу года цена достигла показателей в $0,61 на РТС и 19,00 руб. на ММВБ. Установившуюся в конце года цену, хотя она и значительно не достает до цены размещения, можно признать неплохим результатам в условиях непростой конъюнктуры для высокотехнологичного сектора.

Динамика акций РБК на ММВБ во второй половине 2002 года и январе 2003 года

Динамика акций РБК на ММВБ во второй половине 2002 года и январе 2003 года

Источник: RBC 2002

Роман Карев / CNews.ru

Вернуться на главную страницу обзора

Версия для печати

Опубликовано в 2003 г.

Техноблог | Форумы | ТВ | Архив
Toolbar | КПК-версия | Подписка на новости  | RSS